美联储最新一期会议纪要显示，未来几个季度经济将保持低迷，且预计未来数月通货膨胀水平将下降。

　　会议纪要显示，尽管Fed官员们预计下一次利率政策调整将是加息，但多数官员并不认为目前的利率政策十分具有适应性，预示着在可预见的未来利率政策可能会维持不变。

　　2日公布的会议纪要显示，多数Fed官员表示未来几个季度经济活动可能会持续不振。会议纪要通常会在政策会议后三周公布，本次公布的是联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC) 8月5日会议的纪要。

　　Fed下调了对08年剩余时间及2009年的经济预期，目前预计到09年上半年经济增长将低于潜在水平，这应该有助于缓解通货膨胀压力。

　　会议纪要称，通货膨胀风险仍非常令人担忧，不过FOMC成员在通货膨胀预期方面似乎存在一些分歧。一些成员认为，由于原油和其他一些大宗商品价格回落，同时经济维持疲软的可能性加大，通货膨胀面临的上行风险已经有所减弱。

　　会议纪要显示，另有一些成员认为，由于总体通货膨胀高企，官方利率维持在低水平，同时油价存在回升的可能，通货膨胀上行风险增加。部分成员担心，除非货币政策收紧时间早于目前金融市场的预期，否则核心通货膨胀率可能到明年仍无法回落。

　　FOMC在8月5日的会议上以10比1的表决结果连续第二次将联邦基金目标利率维持在2%不变，符合华尔街的普遍预期。

　　不过，市场没有预计到的是仅有达拉斯联邦储备银行行长费舍尔一人持不同意见。这已是费舍尔第五次在利率政策会议上持不同意见。市场此前预计至少会有两至三名FOMC成员持不同看法，因为费城联邦储备银行行长普洛索和明尼阿波利斯联邦储备银行行长斯特恩此前均就通货膨胀发表过强硬的评论。

　　这一接近一致的表决结果加大了市场对于美国联邦储备委员会(Fed)08年年底前将一直维持利率不变的预期。Fed主席伯南克(Ben Bernanke)在堪萨斯城Jackson Hole会议上发表的评论也支持了这一观点。

　　伯南克上周曾表示，金融风暴还未消退，而且其对总体经济的影响越来越明显。他同时称，大宗商品价格近期的下跌以及美元的走稳令人鼓舞，这应该会推动通货膨胀压力在08年晚些时候和09年减弱。

　　虽然从历史水平来看，2%的联邦基金利率已经相当低，但会议纪要显示，FOMC成员们并不这么看。会议纪要称，受金融市场和宏观经济面临的问题影响，家庭和企业面临的借贷成本上升，同时信贷可获得性降低。

　　会议纪要显示，FOMC成员大多预计未来几个月就业人数会进一步降低。美国08年前7个月就业人数下降，推动失业率升至4年高点5.7%。

　　FOMC成员认为，就业人数的下降，加上消费者信贷获得难度的加大，以及食品和能源价格近期的上升，预示消费者支出增长将减缓。

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